Sua empresa está pronta para se proteger adequadamente dos riscos?

Permitem fixar um preço de venda ou compra antecipadamente, protegendo a margem de lucro contra possíveis oscilações de preços no futuro. Os contratos futuros podem ser, ainda, com liquidação física, ou seja, com a entrega do produto da safra ao comprador, dentro de uma séria de critérios definidos em contrato. Neste caso, um produtor de café que precisa garantir o preço de venda de sua safra, pode efetuar a venda a termo (em data futura).

No vencimento estabelecido em contrato, oscilações negativas no preço do café serão compensadas pelo preço de venda prefixado no contrato a termo. Importante ressaltar que o objetivo destes instrumentos não é a obtenção de lucro, mas sim a proteção. Existem instrumentos com liquidação física, ou seja, no vencimento o produtor deverá realizar a entrega da mercadoria, e também há os contratos a termo com liquidação financeira.

São instrumentos que garantem o direito de compra (opção de compra) ou venda (opção de venda) de um ativo a um preço pré-determinado em uma data futura. Seu funcionamento se assemelha a uma apólice de seguro. Imagine o produtor rural que tomou um empréstimo em dólar, no valor de USD 200 mil, para pagar ao final de um ano.

No momento da obtenção de crédito, a cotação do dólar era de R$ 5,00, então o fluxo de caixa pela obtenção do empréstimo foi de R$ 1 milhão. No vencimento, o produtor deverá liquidar os USD 200 com a contraparte, de forma que a depreciação do Real causa prejuízo. Uma alternativa será a obtenção de uma opção de compra (Call) com o valor de exercício igual a R$ 5,00.

No vencimento, caso o real tenha sido apreciado e a cotação esteja abaixo de R$ 5,00, a liquidação do empréstimo será feita a um valor abaixo de R$ 1 milhão (desconsiderando o efeito dos juros) e a opção não será exercida. Caso o real tenha sido depreciado e a cotação esteja a R$ 5,10, por exemplo, o produtor liquidará sua dívida com prejuízo, mas exercerá o seu direito de comprar moeda a R$ 5,00, compensando o prejuízo na liquidação do empréstimo.

Representa um acordo entre duas partes para que troquem entre si fluxos de caixa baseados em um valor de referência, um prazo e outras condições e critérios preestabelecidos. Um contrato de swap valoriza ou não segundo essas regras e parâmetros. Os swaps também costumam ser definidos como uma troca de “riscos”, em que os participantes negociam as rentabilidades de dois ativos ou mercadorias diferentes.

Eles são bastante usados em estratégias de proteção – ou hedge. Seguindo o exemplo citado anteriormente, o produtor rural, em vez de adquirir uma call, poderia realizar um Swap, onde trocaria o passivo de sua dívida, de dólar para real. A contratação do Swap seria uma ponta ativa em dólar, compensada pelo passivo em dólar, e uma ponta ativa em reais.  

Oferece proteção contra eventos climáticos, tais como seca, enchentes, granizo, entre outros, que podem prejudicar a produtividade das lavouras e afetar a rentabilidade do negócio.

Os Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA) são títulos de renda fixa lastreados em recebíveis originados de negócios entre produtores rurais, ou suas cooperativas, e terceiros, abrangendo financiamentos ou empréstimos relacionados à produção, à comercialização, ao beneficiamento ou à industrialização de produtos, insumos agropecuários ou máquinas e implementos utilizados na produção agropecuária.

Nessas operações, as empresas cedem seus recebíveis para uma securitizadora, que emitirá os títulos e os disponibilizará para negociação no mercado de capitais, geralmente com o auxílio de uma instituição financeira. Por fim, essa securitizadora irá pagar à organização produtora pelos recebíveis cedidos, que desse modo consegue antecipar o recebimento de seus recebíveis como fonte de financiamento.