Eleições acrescentam incerteza à previsão econômica global otimista

As pressões da cadeia de suprimentos global diminuíram, mas a incerteza política e fiscal associada às eleições nos Estados Unidos e em outros países terá um impacto profundo na economia global nos próximos seis meses, de acordo com uma nova previsão da Oxford Economics compartilhada com a Grant Thornton International (GTI).

A análise das eleições globais da Oxford Economics concentrou-se principalmente no ambiente político:

• Os resultados de uma eleição nos Estados Unidos muito disputada podem ter implicações para a política tributária, os gastos públicos, a imigração e as tarifas, depois que a saída de Joe Biden da eleição colocou Kamala Harris em posição de concorrer com Donald Trump.
• No Reino Unido, espera-se que a vitória do Partido Trabalhista em julho leve a uma política fiscal mais rígida que pode retardar a recuperação da economia, mas o desempenho do lado da oferta pode melhorar se o governo cumprir seus planos de reformar o sistema de planejamento.
• O avanço dos partidos de direita na Europa pode afetar as políticas na França, na Alemanha e em outros países.
• À medida que Narenda Modi se estabelece em seu terceiro mandato como primeiro-ministro da Índia, a Oxford Economics prevê que a política atual seja mantida, com foco nos gastos com infraestrutura no orçamento de 2024-25.

No segundo trimestre de 2024, houve um aumento de cinco pontos percentuais na parcela de executivos de empresas de médio porte que classificaram a ruptura geopolítica como uma grande restrição, de acordo com a pesquisa International Business Report (IBR) realizada pela GTI. A Argentina liderou todos os países com um aumento de 19 pontos percentuais, seguida pelos EUA e pela Austrália.

“A incerteza política e as tensões geopolíticas continuam sendo uma área importante de incerteza e um risco para nossa previsão de base, e isso, sem dúvida, afetará a economia global nos próximos seis meses”, disse Robert Bruce, economista da Oxford Economics.

Previsão de aumento do PIB real

A previsão de referência do PIB global da Oxford Economics para os próximos meses melhorou ligeiramente em decorrência de um início de ano mais forte do que o esperado na China, impulsionado por exportações e estoques saudáveis. O crescimento real do PIB agora está previsto em um pouco mais de 2,5% para o restante do ano, liderado pela Ásia-Pacífico e África.

Enquanto isso, a Oxford Economics prevê um crescimento real das exportações globais de quase 6% em 2024, liderado pela Ásia-Pacífico e pelo Oriente Médio. A Oxford Economics prevê um crescimento estável, mas não espetacular, do comércio global nos próximos anos, já que as restrições comerciais e as tensões geopolíticas contribuem com riscos para a perspectiva de médio prazo.

Mas as dificuldades da cadeia de suprimentos global, que foram quase incapacitantes para algumas empresas durante a pandemia da COVID-19, voltaram aos níveis médios históricos de longo prazo.

“Não estamos vendo as enormes pressões na cadeia de suprimentos que vimos em 2022 e no início de 2023”, disse Bruce. Ele disse que o retorno às operações normais da cadeia de suprimentos deve aliviar ainda mais as pressões inflacionárias e fornecer combustível para o crescimento do comércio.

A Oxford Economics prevê reduções nas taxas de juros do Reino Unido em agosto e dos EUA em setembro, após o corte do Banco Central Europeu em junho. No entanto, Bruce advertiu que o otimismo econômico do consumidor, que impulsionou a economia dos EUA no início do ano, sofreu uma queda brusca. “Embora os consumidores tenham se mostrado notavelmente resilientes até o momento em meio às altas taxas de juros, isso não pode continuar por muito tempo, especialmente porque as famílias dos EUA já retiraram grande parte do excesso de poupança”, disse Bruce.

“E, além de todos esses fatores, há a incerteza política em torno das eleições nos EUA. Esses fatores estão refletidos na recente reversão do sentimento [do consumidor].” 

Aumenta o otimismo do mercado intermediário

Por outro lado, o sentimento dos executivos de negócios do mercado intermediário sobre as economias de seus próprios países aumentou, de acordo com a pesquisa do IBR para o segundo trimestre de 2024. A marca de 71% de otimismo professada pelos líderes empresariais em todo o mundo foi a mais alta desde o início de 2018 e representou um aumento de cinco pontos percentuais em relação ao trimestre anterior.

A projeção da Oxford Economics também mostra:

• O índice de preços ao consumidor dos EUA persiste em continuar acima da meta de 2% do Federal Reserve até 2025.
• Os preços globais das matérias-primas aumentaram cerca de 2% em 2024, após quedas de quase 6% em 2023 e de quase 7% em 2022.
• A economia em dificuldades do Canadá está se recuperando para números positivos de crescimento real do PIB a partir do final deste ano.

“Há uma grande diferença entre os EUA e o Canadá”, disse Bruce.

Essa diferença entre os vizinhos da América do Norte reflete os fundamentos da economia global em geral. Embora haja um crescimento bastante estável em todo o mundo, ainda há sofrimento econômico em lugares como o Canadá e o Reino Unido. A turbulência pode estar diminuindo, mas ainda há bolsões de instabilidade.

 As boas vibrações dos líderes empresariais do mercado intermediário da Indonésia, China e Estados Unidos lideraram a pesquisa, com a parcela de otimistas dos EUA saltando 14 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior, para 82%.