Custos de energia: o impacto das mudanças no mercado médio global

Existe uma evidente preocupação do mid-market global sobre os impactos dos custos de energia nas empresas. Nos últimos sete anos, o International Business Report (IBR) da Grant Thornton mostrou uma verdadeira montanha-russa neste indicador que revela a percepção de lideranças empresariais em mais de 30 países.

No primeiro semestre de 2022, 62% do mercado médio global encarava os custos de energia como uma restrição, o nível mais alto já registrado na história do IBR. Esse significativo aumento pode ser atribuído a vários fatores, entre eles: a guerra na Ucrânia, que teve um impacto substancial nos mercados energéticos globais, afetando particularmente a cadeia de abastecimento e os preços do gás natural e do petróleo, seguida por uma crise contínua de aumento do custo na produção e distribuição de energia causado pela pandemia de Covid-19 e suas consequências.

As taxas globais de inflação foram refletidas no custo mais elevado das matérias-primas – incluindo materiais relacionados com a energia, e, embora o mercado das energias renováveis ​​tenha registado um crescimento, as indústrias ainda são fortemente dependentes dos combustíveis fósseis, uma fonte sujeita à volatilidade dos preços.

Os custos de energia é um indicador acompanhado pelo IBR 2013. Agora, apesar de iniciar uma ligeira sequência de declínio nesta preocupação, os resultados ainda são relativamente elevados quando comparados ao nível de 2016. Esta recente queda corresponde às tendências previstas pelo FMI (2024) de diminuição da inflação a nível global e de uma recuperação económica lenta, embora estável.

Todas essas mudanças devem ser observadas com atenção dadas as demandas globais por sustentabilidade e estratégias para resultados de longo prazo – sem grandes impactos no pequeno e médio prazo para os negócios. No geral, o panorama energético global continua complexo, com oportunidades para a adoção de energias limpas e desafios relacionados com custos e fornecimento.

Nossas lideranças do setor energético da Grant Thornton compartilharam suas análises sobre como as empresas em seus países estão considerando os custos de energia de acordo com suas circunstâncias energéticas específicas e realidades locais.

Montanha-russa do custo de energia

À medida que as preocupações com a inflação atingem níveis sem precedentes, o mundo enfrenta as oscilações dos custos da energia. O cenário mudou dramaticamente nos últimos anos, surpreendendo muitos no mercado. Vamos nos aprofundar nos principais fatores que influenciam essa montanha-russa de custos de energia.

Preços do petróleo e do gás

Os preços do petróleo e do gás aumentaram nos últimos anos em comparação com níveis históricos, beneficiando aqueles que trabalham na indústria energética, mas também contribuíram significativamente para a inflação no cenário global, de acordo com o Fórum Económico Mundial. Quando os preços do petróleo estão elevados, os custos dos fatores de produção também aumentam, afetando toda a cadeia de abastecimento.

Como grande produtor de petróleo, os custos de energia dos Emirados Árabes estão inerentemente ligados aos preços globais do petróleo e quaisquer flutuações no mercado petrolífero têm um impacto direto no custo da produção de energia, transporte e consumo global dentro do país.

Mohamed Elewa, sócio da Grant Thornton Emirados Árabes Unidos, acrescenta que o gás natural desempenha um papel significativo no setor energético do país, principalmente para geração de energia e aplicação industrial, no entanto, o custo do gás natural é influenciado pela dinâmica regional de oferta-demanda e investimentos em infraestrutura, contribuindo para as flutuações globais dos custos de energia.

“Historicamente, o governo desempenhou um papel importante na manutenção dos custos de energia mais baixos para consumidores e empresas. No entanto, o país passou por reformas que se concentraram na eliminação progressiva dos subsídios para promover a eficiência e reduzir o consumo desnecessário”.

Na Índia, mais de 90% das necessidades energéticas são atendidas por dois combustíveis: carvão e petróleo bruto. No ano de 2023, o consumo de energia da Índia compreendia carvão (59%), petróleo bruto (31%), gás natural (7%) e eletricidade renovável (3%). O carvão continua a ser o maior combustível no mix energético, com 70% do seu consumo direcionado para a geração de eletricidade. A Índia também é altamente dependente das importações de energia (34%), obtendo 88% do seu consumo de petróleo bruto e 43% do seu consumo de gás natural no exterior.

A partir de um pico de preocupação no segundo semestre de 2021, onde 81% dos líderes empresariais citaram os custos de energia como uma grande restrição ao crescimento, significativamente superior à média global, dados recentes indicam uma tendência decrescente nestas preocupações. Os níveis de otimismo recuperaram ligeiramente acima dos níveis de 2020 e estão agora apenas 6% abaixo dos níveis do segundo semestre de 2019. Esta melhoria é particularmente notável quando comparada com os números globais, com a Índia registrando um aumento de 6 pontos percentuais nos níveis de otimismo, contra um aumento global de apenas 2%.

Barry Fraser, Diretor Consultivo e Líder de Energia da Grant Thornton Reino Unido, analisa que a preocupação geral no país aumentou 7 pontos percentuais no segundo semestre de 2022, para 66% dos executivos, quando os preços médios do petróleo estavam acima de US$ 100 nos primeiros meses e depois permaneceram acima de US$ 90 pelo restante desse período. As preocupações reduziram-se então para cerca de 60% ao longo de 2023, numa altura em que os preços médios do petróleo flutuaram na faixa dos baixos 80 dólares por barril durante a maior parte do período.

“Como tal, parece haver uma ligação entre as preocupações do Reino Unido em torno dos preços da energia e dos movimentos dos preços do petróleo nos últimos tempos”, sugere Barry. “As preocupações dos líderes empresariais do Reino Unido em torno dos custos de energia, combinadas com a inflação de custos em muitas outras áreas, bem como as taxas de juro mais elevadas, colocam uma pressão adicional no fluxo de caixa sobre as empresas”.

Na Alemanha, a eclosão da guerra na Ucrânia gerou uma grande incerteza e um rápido aumento dos preços da energia, observa Alexander Budzinski, sócio de Consultoria e líder de Energia da Grant Thornton Alemanha. Os preços a prazo do gás natural foram quase oito vezes mais elevados no verão de 2022 em comparação com os 12 meses anteriores. “O principal fornecedor de gás natural foi a Rússia até agora. A perda desta fonte anteriormente confortável de energia barata explica a importância de olhar para o custo da energia”.

Um Inverno ameno e a realização dispendiosa de encher os armazenamentos de gás através de outras fontes, levaram a uma descida contínua dos preços do gás natural em 2023 no mercado alemão O mesmo se aplica ao preço do carvão, que também aumentou significativamente em 2022. “Portanto, embora as ondas de choque iniciais tenham se acalmado, ainda há uma variedade de tópicos em discussão em relação aos custos de energia”, diz Alexander.

A situação atual dos preços do petróleo e do gás tem um impacto significativo nas empresas de médio porte. Os custos mais elevados de energia aumentam as despesas operacionais, o que pode reduzir as margens de lucro. Isto é particularmente difícil para as empresas de médio porte que podem não ter a mesma resiliência financeira que as grandes empresas.

Além disso, essas empresas muitas vezes enfrentam custos mais elevados de transporte e produção, o que pode levar ao aumento dos preços para os consumidores, afirma Élica Martins – sócia de auditoria e líder de energia da Grant Thornton Brasil. O impacto dos custos de energia no processo produtivo das empresas pode representar até 40% dos seus custos operacionais, segundo estudo da Federação das Indústrias do Rio de Janeiro (Firjan).

Assim, o ritmo de aumento dos preços poderá diminuir à medida que o crescimento econômico global se estabilizar e as fontes de energia alternativas se tornarem mais predominantes contra as previsões para os preços do petróleo e do gás. Investir em fontes de energia renováveis, como a solar ou a eólica, pode proporcionar economia financeira a longo prazo e diminuir a dependência de combustíveis fósseis, e os incentivos e programas governamentais destinados a reduzir os custos de energia também podem ser benéficos.

Atualmente, algumas empresas de petróleo e gás estão direcionando lucros para projetos de energias renováveis, como tecnologias de captura e armazenamento de carbono (CCS), digitalização para melhorar a eficiência e reduzir o impacto ambiental, e outras iniciativas de energia verde para se alinharem com os objetivos climáticos globais.

Custos de eletricidade

Os custos da eletricidade também aumentaram nos últimos anos na Europa. Foi observado um aumento drástico em países que fazem parte da União Europeia que veem os custos de energia como uma restrição após a eclosão da guerra na Ucrânia, com 61% do mercado médio da União Europeia no primeiro semestre de 2022 observando isso como uma restrição – 11 pontos percentuais acima do segundo semestre de 2021.

Este número diminuiu para a União Europeia desde o primeiro semestre de 2023, e agora 52% da União Europeia vê os custos de energia como uma restrição. Isto ainda está acima da média global de 51%. Alguns países da UE ainda sentem especialmente essa pressão, especificamente a Itália. 64% do mercado médio italiano vê os custos de energia como uma restrição, o que está acima da média global de 51%. São necessárias estratégias prudentes para mitigar os impactos financeiros que os elevados custos de energia podem ter num negócio.

Rossana Pieringer e Marco Pane líderes de Energia na Bernoni Grant Thornton Itália afirmam que, neste contexto, é crucial examinar tanto a dinâmica interna como as comparações globais para desenvolver abordagens inteligentes e sustentáveis. “No atual cenário macroeconómico, caracterizado por elevados custos de fornecimento de energia, as Comunidades Energéticas representarão seguramente uma fonte de poupança e eficiência de consumo”, concordam.

Energia renovável: diversificar é a chave

De acordo com as Nações Unidas, a diversificação das fontes de energia pode ajudar o mercado médio a gerir os custos de energia de forma sustentável, especialmente quando as energias renováveis ​​são priorizadas. Cerca de 6 bilhões de pessoas em todo o mundo dependem majoritariamente da matriz energética de combustíveis fósseis, particularmente nos países emergentes. Este número aponta para economias altamente vulneráveis, que estão sujeitas a crises geopolíticas e logísticas externas. Porém, segundo a mesma instituição, pelo menos 90% dos países têm condições de explorar fontes renováveis ​​locais, podendo tornar-se menos dependentes da importação de insumos e tecnologias.

Diversificar a matriz energética e priorizar fontes renováveis ​​é uma forma comprovada de se tornar mais independente das flutuações externas, sendo também uma forma de desenvolver cadeias industriais internas.

Podemos ver o impacto disso quando observamos como diferentes regiões estão fazendo isso.

Estados Unidos

O mercado médio dos EUA viu uma queda de 15 pontos percentuais no número de empresas que viam os custos de energia como uma restrição do segundo semestre de 2022 (63%) ao primeiro semestre de 2023 (48%).

Bryan Benoit, líder global de Energia e Recursos Naturais da Grant Thornton International, comenta que esta queda reflete uma combinação de dinâmica de mercado, equilíbrio entre oferta e procura, adoção de energias renováveis, medidas de eficiência, intervenções políticas e progresso tecnológico. “Os custos mais elevados de produção de eletricidade a nível mundial em 2022 foram impulsionados pelo aumento dos preços das matérias-primas energéticas.

As regiões dependentes de mercados de curto prazo para a aquisição de combustíveis registaram aumentos de custos mais significativos em comparação com o ano em curso, uma vez que os preços mostraram alguma moderação, mas permaneceram elevados, como um ato de equilíbrio, nós nos EUA lutamos com combustíveis fósseis vs. as tendências ascendentes nos preços do gás natural persistiram globalmente”.

Os preços grossistas da eletricidade foram, em média, de 3,29 dólares/MMBtu em 2023. Os EUA, com o seu mix energético diversificado, enfrentam a delicada dança dos combustíveis fósseis e das energias renováveis, de acordo com o “U.S. Administração de Informação Energética - EIA”.

Brasil

Depois de apresentar estabilidade por dois semestres consecutivos, a preocupação das lideranças de médias empresas com o impacto dos custos de energia em seus negócios ganhou força no relatório do segundo semestre de 2023.

A percentagem de executivos que relataram este receio foi de 43% (um aumento de quatro pontos percentuais), enquanto na América Latina atingiu 36% e globalmente, 52%, ambos com uma diminuição de dois pontos percentuais.

Élica Martins, sócia de auditoria e líder de energia da Grant Thornton Brasil, enfatiza a importância de considerar a realidade energética e a fonte de energia primária de cada país. “O Brasil possui uma diversidade de fontes em sua matriz energética. O período recente apresentou oferta excedente de energia e Liquidação de Diferenças de Preços (PLD) atrativos, o que indica preços favoráveis ​​devido às boas condições de geração de energia nas usinas e aos níveis favoráveis ​​de reservatórios nas hidrelétricas neste período, principal fonte de energia elétrica brasileira”.

No mercado brasileiro, conforme destaca Élica, a expectativa é que a abertura do mercado livre de energia para grandes consumidores no início de 2024 beneficie muitas empresas em termos de custos. “As empresas autorizadas a negociar compras de energia no mercado livre podem garantir preços mais atrativos, reduzindo assim os seus elevados custos de energia, uma preocupação identificada na pesquisa da Grant Thornton”.

Argentina

Incentivar o potencial de diversidade na matriz energética também é a chave destacada por Gabriel Righini e Estanislao De Leon, respectivamente sócio de auditoria e líder de energia da Grant Thornton Argentina. Durante 2023, o novo governo nacional resultou num aumento do otimismo e mostrou uma diminuição na percepção sobre limitações como os custos de energia.

No entanto, com o passar deste primeiro trimestre de 2024, as empresas começam a mostrar preocupação com as decisões dos governos de acabar ou minimizar os subsídios à energia, tanto para os consumidores como para o setor industrial. Isto impactará especialmente a cidade e a região metropolitana de Buenos Aires, que é a principal região industrial do país.

Neste contexto, os custos de energia são novamente uma forte consideração na mente do mercado médio. No entanto, é importante lembrar que a matriz energética argentina é diversa. O novo gasoduto que começou a operar em 2023 promete diminuir o custo da energia ao visar cobrir gradativamente o consumo de gás em todo o território argentino.

Existem também outras fontes de energia muito relevantes a serem exploradas, como o petróleo do sítio “Vaca Muerta” e o lítio das províncias do noroeste. Ao mesmo tempo, as energias verdes estão a aumentar através de moinhos de vento, projetos de hidrogênio verde e outras formas alternativas de produção de energia.

Alemanha

Alexander Budzinski da Grant Thornton Alemanha também afirma que todo o setor está em transformação no que diz respeito às metas da transição energética. Isto requer imensos investimentos na produção de energia renovável, ligações à rede e centrais elétricas de reserva para a estabilidade da rede. Ele diz que o mercado de calor precisa de soluções urgentes não só para a eficiência energética, mas também para a substituição do gás natural por gases verdes como o hidrogênio, especialmente em processos industriais com utilização intensiva de energia.

Emirados Árabes

O mix de energia primária é predominantemente baseado em petróleo e gás e, historicamente, os combustíveis fósseis têm sido a espinha dorsal da economia dos Emirados Árabes. Nos últimos anos, “o país apresentou progressos significativos na diversificação das suas fontes de energia, incluindo investimentos em energia nuclear e renovável, com o objetivo de ter um mix energético diversificado que compreende petróleo, gás natural, energia nuclear e fontes renováveis ​​como a energia solar”, diz Mohamed.

India

Reconhecendo o papel fundamental da energia na promoção do progresso, a Índia tem como objetivo alcançar a segurança energética – abrangendo o acesso fiável, acessível e sustentável aos recursos energéticos. O governo implementou uma série de políticas e iniciativas estratégicas para enfrentar os desafios energéticos. Estas incluem a definição de metas ambiciosas para 50% da capacidade instalada cumulativa de energia elétrica a partir de recursos energéticos não fósseis até 2030, a promoção das energias renováveis, a eficiência energética, a sustentabilidade e a implementação de reformas no setor do carvão.

O setor de energia renovável tem visto avanços significativos. As tarifas de energia solar são agora competitivas com os custos variáveis da energia a carvão, sendo o custo nivelado da eletricidade (LCOE) da energia solar na Índia inferior ao LCOE dos combustíveis fósseis. À medida que aumenta a percentagem global de energias renováveis da Índia, espera-se que os preços da eletricidade diminuam ainda mais.

Iniciativas governamentais como a Missão Nacional do Hidrogénio Verde e a identificação do “Crescimento Verde” como um pilar fundamental do desenvolvimento no Orçamento da União para o exercício de 2024 reforçam o compromisso com soluções energéticas sustentáveis. Os contratos de acesso aberto à energia verde a longo prazo oferecem às empresas previsibilidade nos custos de energia, facilitando um melhor planejamento.

Custos da transição energética: o novo desafio

Os projetos de energias renováveis, até então aclamados como o caminho de um futuro sustentável, enfrentam agora um choque de realidade. Os seus custos dispararam além das previsões iniciais. Por que? Aqui está o ponto crucial: estes custos influenciam diretamente os preços da energia e para ter sucesso – conforme aponta Élica Martins, depende de vários fatores como políticas claras e incentivos que, uma vez alinhados, podem acelerar a transição para as energias renováveis.

A oferta e a procura regionais, as políticas governamentais e a concorrência no mercado influenciam os preços da energia, embora o apoio governamental possa mitigar o impacto dos custos das energias renováveis sobre os consumidores. Recentemente, os Emirados Árabes, uma nação fortemente dependente da exploração econômica de combustíveis fósseis, demonstraram um compromisso com as energias renováveis com projetos como o Parque Solar Mohammed bin Rashid Al Maktoum.

“A transição para as energias renováveis terá impacto nos custos de energia ao longo do tempo, com os investimentos iniciais a compensarem as despesas operacionais no longo prazo, pelo que, com uma estratégia robusta de energias renováveis, os Emirados Árabes poderão registar custos de energia mais baixos nas próximas décadas”, afirma Mohamed. “

À medida que os países dão cada vez mais prioridade a iniciativas de energia limpa e metas de redução de carbono, o que pode influenciar os custos de energia. Os esforços do país a este respeito, como o investimento em tecnologias de captura e armazenamento de carbono, contribuem para a discussão mais ampla sobre energia sustentável”.

É válido ressaltar que garantir um fornecimento de energia estável exige equilibrar as energias renováveis ​​intermitentes com fontes como gás natural ou hidroelétrica, além da modernização das linhas e redes de transmissão à procura de investimentos em infraestruturas, independentemente da fonte de energia utilizada. A colaboração da indústria e a cooperação internacional para a inovação são essenciais para um futuro energético sustentável. Alcançar este delicado equilíbrio garante não apenas retornos adequados para os investidores, mas também práticas energéticas sustentáveis. A jornada em direção a um cenário energético mais verde envolve a harmonização de custos, impacto ambiental e benefícios sociais.